دبي 10 ديسمبر 2026

يمر الذهب بتحول تاريخي يجعله جزءاً مركزياً من الاحتياطيات العالمية، وليس مجرد أصل استثماري. هذا التحول، مع الطلب القياسي من البنوك المركزية وتوقعات خفض الفائدة، يدفع الأسعار نحو مستويات غير مسبوقة.<br>

ومع استمرار العوامل الحالية، فإن تجاوز حاجز الـ 5000 دولار للأونصة في 2026 لم يعد توقعاً مبالغاً فيه، بل بات سيناريو واقعي يمكن تدعيمه ببيانات قوية.

لماذا يرتفع الذهب الآن؟

شهد العالم خلال عام 2025 تغيرات عميقة في النظام المالي العالمي. هذه التغيرات لم ترفع أسعار الذهب فقط، بل غيرت دوره بالكامل:

لم يعد مجرد ملاذ آمن تقليدي.

بل أصبح أصلًا استراتيجياً واحتياطياً غير سيادي تعتمد عليه البنوك المركزية لحماية احتياطاتها من مخاطر الدولار والعقوبات.

نتيجة ذلك، تجاوز الذهب حاجز 4000 دولار للأونصة لأول مرة في التاريخ، وارتفع بأكثر من 50–60% خلال 2025.

مستويات الأسعار الحالية والمتوقعة

المستوى الحالي (2025):

يدور متوسط السعر حول 3280 دولاراً.

وصل الذهب في الأشهر الأخيرة من 2025 إلى 4170–4218 دولاراً.

توقعات أسعار الذهب عام 2026:

جميع المصادر—من رويترز، وغولدمان ساكس، ودويتشه بنك، والمحللين المستقلين—تشير إلى:

الجهة

التوقع لسعر الذهب في 2026

رويترز

4275 دولاراً متوسط سنوي

دويتشه بنك

4450 دولاراً متوسط

غولدمان ساكس / استطلاع 900 مستثمر

36% يتوقعون 5000 دولار

محللون مستقلون

4500 دولار منتصف 2026

خبراء سكاي نيوز

من 4500 إلى 5000 دولار

الخلاصة:<br>

المدى المرجح في 2026 يدور بين 4500–5000 دولار للأونصة مع احتمال تجاوز ذلك إذا استمرّت العوامل الداعمة.

لماذا يستمر الذهب بالصعود؟ (العوامل الأساسية)

أولاً: شراء البنوك المركزية للذهب بكثافة

شراء رسمي تاريخي بأكثر من 1000 طن سنوياً منذ 3 سنوات.

2025: بلغ مجموع مشتريات البنوك 220 طناً في الربع الثالث وحده.

كثير من المشتريات غير معلَن فوراً، ما يزيد التأثير الفعلي.

الدوافع:

الهروب من مخاطر السندات والدولار.

الخوف من تجميد الأصول والعقوبات.

البحث عن أصل لا يخضع لسيطرة دولة واحدة على غرار الدولار

النتيجة: بات الذهب “عملة احتياطي صامتة” داخل النظام المالي العالمي.

ثانياً: تحول سلوك المستثمرين

ضاعفت صناديق الذهب ETF ممتلكاتها لأعلى مستوى منذ 2020.

الطلب على السبائك والعملات فوق 300 طن لكل ربع سنوي.

السبب: انخفاض الثقة بالأصول الرقمية مثل بيتكوين.

استمرار عدم اليقين في الاقتصاد العالمي.

تحول الذهب من أداة تحوّط فقط إلى أصل نمو طويل الأجل.

ثالثاً: توقعات خفض أسعار الفائدة

تتوقع الأسواق تغيراً في سياسة البنك الفيدرالي في 2026.

الفائدة المنخفضة = عوائد حقيقية أقل = زيادة جاذبية الذهب.

رابعاً: تفكك النظام المالي العالمي

نموذج جديد يفسر ارتفاع الذهب بعيداً عن التضخم والفائدة:

تراجع الاعتماد على الدولار.

توسع التسويات التجارية بعملات أخرى.

ارتفاع أهمية الذهب كضمانة عالمية لا يمكن السيطرة عليها.

هذا النموذج يضيف “علاوة نظامية” على الذهب، أي زيادة سعرية ناتجة عن تغيّر شكل النظام المالي نفسه وليس بسبب عوامل اقتصادية فقط.

4) ماذا يقول الخبراء عن توقعات أسعار الذهب 2026؟

خبراء التحليل المالي:

أي هبوط في السعر خلال 2026 سيكون فرصة شراء وليس تغيير اتجاه.

الاتجاه الصاعد ما زال قائماً لكن ربما بوتيرة أبطأ من 2025.

أصبح الذهب جزءاً أساسياً من محافظ الصناديق والمؤسسات.

يتوقع خبيرا سوق المال حنان رمسيس وحسام الفايش أن الوصول إلى 5000 دولار في 2026 ممكنا وأن أي تصحيح يعد بمثابة “استراحة محارب”، مشددين على أن الذهب يظل أفضل أدوات التحوّط والنمو، نظرا لعوامل أساسية مثل الشراء المركزي وETF وضعف الدولار.

مخاطر محتملة:

إبقاء الفائدة مرتفعة.

قوة الدولار.

تباطؤ مشتريات البنوك المركزية.

اكتشاف مناجم جديدة.

هدوء التوترات الجيوسياسية.

5) الصورة النهائية للاتجاه العام

تشير معظم المقالات والدراسات حول توقعات أسعار الذهب 2026 إلى التالي:

يعيش الذهب في 2025–2026 أقوى موجة صعود تاريخية منذ 1979.

يأتي الدعم الأساسي من البنوك المركزية، وليس الأفراد فقط.

يعتبر المستثمرون الذهب حالياً أصلًا استراتيجياً لا مجرد ملاذ.

يبدو مستوى 4500–5000 دولار هدفًا منطقياً ومرجّحاً في 2026.

أي هبوط سيكون فرصة شراء، طالما:

الدولار ضعيف

الفائدة في مسار انخفاض

استمرار التوترات الجيوسياسية

مواصلة البنوك المركزية في شراء الذهب